Mọi thứ bạn cần biết về ICO năm 2025

ICO là gì?

Phát hành coin lần đầu (ICO) là một phương thức huy động vốn cộng đồng thay thế chưa được quy định dựa trên các loại tiền điện tử kỹ thuật số mới xuất hiện bên ngoài hệ thống tài chính truyền thống. Gần đây, nó đã trở nên phổ biến và trở thành nguồn vốn chính cho các công ty khởi nghiệp.

Kể từ khi những đợt ICO đầu tiên – được tổ chức bởi Omni Layer (trước đây là Mastercoin) vào năm 2013 và Ethereum năm 2014 – hoàn thành, nhiều đợt ICO khác cũng được nối tiếp theo sau.

Chỉ riêng trong năm nay, hơn 3,2 tỷ đô la đã được huy động từ việc bán tiền kỹ thuật số cho các nhà đầu tư. Mô hình này giúp nhiều dự án và công ty khởi nghiệp có được nguồn vốn cần thiết để bắt đầu kinh doanh.

Hai công ty khởi nghiệp mới nổi, Filecoin và Tezos, hiện đang có đợt chào bán tiền điện tử lớn nhất cho đến nay với giá trị lần lượt là 257 triệu đô la và 232 triệu đô la.

ICO hoạt động như thế nào?

Các công ty khởi nghiệp huy động vốn bằng cách tạo ra và bán loại tiền kỹ thuật số của riêng họ gọi là token (mã thông báo). Những token này có cấu trúc và đặc điểm tương tự như các loại tiền kỹ thuật số tên tuổi như Bitcoin và Ether.

Việc tạo ra một loại tiền kỹ thuật số của riêng bạn và khởi xướng ICO không hề phức tạp như bạn nghĩ. ICO thường diễn ra trên mạng Ethereum, đây là blockchain hàng đầu (công nghệ đằng sau đồng tiền kỹ thuật số) và là nền tảng cho ICO.

Phần mềm đằng sau cả Ethereum lẫn Bitcoin đều là nguồn mở, đồng nghĩa bất kỳ ai cũng có thể tự do sửa đổi mã nguồn và tạo ra loại tiền kỹ thuật số của riêng họ bằng Hợp đồng thông minh của Ethereum.

Đây là một giao thức máy tính hỗ trợ chuyển giao tài sản kỹ thuật số giữa các bên theo các điều khoản thương mại đã thỏa thuận. Nếu bạn không quen với việc viết mã, có các công ty sẵn sàng làm điều này thay bạn với một khoản phí nhỏ.

Các nhà đầu tư thường mua tiền điện tử hoặc token thông báo mới bằng cách gửi Bitcoin hoặc Ether cho các nhà phát triển – loại tiền kỹ thuật số bên trong mạng Ethereum. Các token đã mua được sử dụng độc quyền trên một dịch vụ điện toán mà các nhà phát triển xây dựng hoặc hứa hẹn sẽ xây dựng.

Ví dụ, một dịch vụ phát trực tuyến phim mới thành lập có thể bán token đăng ký cho công chúng trước khi ra mắt và thu hút khách hàng có động lực để quảng bá dịch vụ khi nó chính thức đi vào hoạt động.

Tuy nhiên, việc thuyết phục các nhà đầu tư mua token hoặc tiền điện tử của bạn dựa trên giá trị tương lai của nó thường là phần khó khăn, và nhiều công ty khởi nghiệp đã phá sản trước khi chứng minh được giá trị của mình.

Việc xem xét các nghiên cứu điển hình về những ICO thành công và thất bại có thể cung cấp những hiểu biết quý giá về các lợi ích và rủi ro tiềm ẩn liên quan đến những khoản đầu tư này. Ví dụ, ICO của Ethereum vào năm 2014 đã huy động được 18 triệu đô la và kể từ đó trở thành một nền móng của hệ sinh thái blockchain. Ngược lại, ICO của Centra Tech, huy động được 32 triệu đô la, đã kết thúc thảm hại khi những người sáng lập bị buộc tội gian lận.

Tại sao mọi người đầu tư vào những đồng tiền này?

Những người gây quỹ ICO hứa hẹn cho những người nắm giữ token quyền truy cập vào nền tảng ứng dụng hoặc dịch vụ trực tuyến trong tương lai.

Các token họ bán được dùng làm vé vào nền tảng. Trong hầu hết các trường hợp, không có sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào được cung cấp mà chỉ có lời hứa.

Hơn nữa, mọi người đầu tư vào tiền điện tử vì họ hy vọng giá trị của nó sẽ tăng lên khi các dịch vụ mà nhà phát triển hứa hẹn được hoàn thành, qua đó tạo ra nhu cầu về token.

Mối quan hệ giữa IPO và ICO là gì?

Mặc dù lấy cảm hứng từ Phát hành công khai lần đầu (IPO), nhưng trên thực tế, Phát hành coin lần đầu (ICO) lại khác.

ICO không cung cấp cho nhà đầu tư quyền sở hữu cổ phiếu và hầu hết, nếu không muốn nói là tất cả, các dự án đằng sau ICO đều không có sản phẩm hoặc dịch vụ thực tế nào.

Tuy nhiên, ICO là giải pháp thay thế rẻ hơn so với IPO vì chúng không phụ thuộc vào các sàn giao dịch chứng khoán và các thủ tục giấy tờ khắt khe liên quan.

Bạn có thể huy động được nhiều tiền hơn thông qua ICO khi mới khởi nghiệp so với việc gọi vốn từ sàn giao dịch chứng khoán hoặc các nhà đầu tư mạo hiểm.

ICO có hợp pháp không hay là một trò lừa đảo?

Khi luật pháp khó có thể theo kịp những tiến bộ của công nghệ, việc tồn tại những lỗ hổng trong quy định pháp lý là điều không thể tránh khỏi.

Tình hình với ICO khá rõ ràng; chúng được phép ở hầu hết các quốc gia, ngoại trừ Trung Quốc và Hàn Quốc, nơi việc sử dụng hình thức này dứt khoát bị cấm.

Các quốc gia như Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đang tăng cường giám sát pháp lý đối với ICO, tương tự như quy định đối với cổ phiếu và trái phiếu, để cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư. Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ (FINMA) và Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã trở thành những gương mẫu xuất sắc khi ban hành các khuôn khổ ICO toàn diện có thể trở thành mô hình cho những khu vực pháp lý khác. Trong khi đó, những người gây quỹ và nhà đầu tư ICO vẫn được hưởng nhiều quyền tự do đáng kể.

ICO có thể được sử dụng cho nhiều hoạt động, từ gây quỹ khởi nghiệp và tài chính doanh nghiệp cho đến gian lận trắng trợn. Nhà đầu tư phổ thông có thể gặp khó khăn trong việc tiến hành thẩm định kỹ lưỡng các dự án ICO và phân biệt các cơ hội tiềm năng với các kế hoạch lấy tiền rồi bỏ trốn.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã cảnh báo các nhà đầu tư hãy cẩn thận với những kẻ lừa đảo sử dụng ICO để thực hiện các mưu đồ "thổi giá và xả giá".

Đây là nơi những kẻ lừa đảo thổi phồng giả tạo giá của một token được sở hữu thông qua các tuyên bố tích cực gian dối nhằm bán tháo sau khi giá được "đẩy lên" nhờ cơn sốt mua mà chúng tạo ra.

Khi những người điều hành mưu đồ "bán tháo" các token có giá trị phóng đại của họ, giá sẽ giảm và các nhà đầu tư mất tiền.

Các công ty tài chính nói gì về ICO?

Dù thích hay ghét thì các nhà đầu tư tổ chức ngày càng khó có thể bỏ qua tiền kỹ thuật số. Hầu hết các công ty tài chính đang bắt đầu khám phá những cách để tận dụng công nghệ blockchain. Sự quan tâm và áp lực từ khách hàng ngày càng tăng đối với việc theo dõi và thậm chí giao dịch các đồng tiền kỹ thuật số.

Ví dụ, theo các báo cáo, Goldman Sachs đang tham khảo ý kiến ​​của các chuyên gia về tiền điện tử để bắt đầu một dự án giao dịch Bitcoin. Người phát ngôn của công ty, Tiffany Galvin, được trích dẫn lời nói rằng: “Để đáp lại sự quan tâm của khách hàng đối với tiền kỹ thuật số, chúng tôi đang tìm hiểu cách tốt nhất để phục vụ họ trong lĩnh vực này”.

Nhưng trong một động thái trái ngược bất ngờ, CEO của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, đã gọi Bitcoin là một trò gian lận mặc dù ngân hàng của ông vẫn niêm yết giá Bitcoin. Theo Reuters, Dimon cho biết "bạn không thể có một doanh nghiệp nơi mà người ta có thể phát minh ra một loại tiền tệ từ hư không và nghĩ rằng những người mua nó thực sự thông minh. Nếu bất kỳ nhà giao dịch nào của JPMorgan giao dịch tiền điện tử, tôi sẽ sa thải họ ngay lập tức vì hai lý do: vi phạm quy định của công ty và ngu ngốc, và cả hai tội đều nguy hiểm.”

Những người khác như Chris Dixon của Andreessen Horowitz (một công ty đầu tư mạo hiểm của Mỹ) lập luận rằng các token có thể cung cấp một mô hình để tạo ra các mạng lưới mở, phi tập trung và các tài nguyên điện toán chia sẻ (máy tính, cơ sở dữ liệu và lưu trữ tệp), điều mà – theo Chris – có thể giúp đảo ngược sự tập trung hóa của Internet.

Tôi có nên đầu tư vào ICO không?

Hãy suy nghĩ cẩn thận trước khi đầu tư vào một ICO. Thông thường, việc xác định tính khả thi của các dự án từ góc độ kinh doanh và công nghệ không phải là điều dễ dàng.

Nhiều nhà phát hành ICO hứa hẹn mức lợi nhuận phi lý, mặc dù nhiều nhà đầu tư đã dễ dàng kiếm được rất nhiều tiền khi một số đồng tiền tăng vọt giá trị. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, thị trường vẫn có đặc trưng là biến động rất lớn.

Đây là lý do tại sao một số người kêu gọi các cơ quan quản lý có biện pháp mạnh tay hơn đối với những ICO vô trách nhiệm. Vì hiện tại không có nhiều giải pháp khắc phục nên kết quả có thể xảy ra là các nhà đầu tư sẽ mất tiền khi mọi thứ trở nên hỗn loạn.

Do đó, điều khôn ngoan nhất luôn là đừng bao giờ đặt cược nhiều hơn số tiền mà bạn có thể chấp nhận mất.